当下市场情绪、资金面及行业动态呈现多重特征,机构对板块短期走势多持观望态度,长期估值优势已被部分机构关注。
资金面来看,当日全市场主力资金延续谨慎观望,未出现明显抄底动作。沪深两市主力资金净流出502.1亿元,出逃压力较前一交易日略有扩大;创业板、沪深300成份股分别净流出237.58亿元、149.91亿元,反映出成长赛道避险情绪升温及权重板块资金承压。细分来看,4月1日证券板块融资资金净流出居全市场前列,成为减持重点,而通信、医药生物等板块获融资资金净流入,机构对券商板块参与热情仍处低位。
机构研判方面,多家机构给出不同观点:东吴证券维持券商板块“增持”评级,认为2025年行业业绩强劲、核心业务回暖,当前估值处于历史低位,叠加政策利好,大型券商具备长期配置价值;优优投顾表示,板块处于宽幅震荡中轴以下,属“战略建仓区间”,建议以月度为周期,采取“逢跌买入、分批布局”策略;和讯投顾米家跃指出,板块触及前期平台整理区间,但全市场成交量萎缩至1.8万亿元,成为制约反弹的核心因素,短期仍以震荡磨底为主;国金证券则提到,4月机构金股组合中鲜有券商股入选,反映机构对板块短期走势仍持观望。
行业动态上,4月2日多家头部券商集中召开2025年度年报业绩说明会,华泰证券、中信建投等核心管理团队出席,解读经营成果及未来规划。从行业特征来看,两融业务呈现“增量不增收”格局,主要因融资活跃度不足、利率下行及费率竞争加剧;券商资管行业分化加剧,头部机构营收稳步增长,部分机构出现亏损;港股中资券商股逆市普涨,得益于资金面边际改善及估值修复预期。此外,IPO现场检查有序推进,多家券商通过增持、回购提振市场信心,国元证券当日计划发行10亿元短期融资券补充流动资金。
当前券商板块处于“情绪冰点+估值低位+业绩未定价”格局,多空因素交织。短期来看,上市券商年报及一季报披露情况、全市场成交量能否放大,将成为决定板块走势的关键;若业绩兑现预期、成交量改善,叠加估值及政策优势,板块情绪有望回暖,否则或继续维持低位震荡。
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